2025 年 8 月 19 日，小米集团发布二季度财报，交出营收与利润双增长的亮眼成绩单。财报显示，集团当季营收 1159.6 亿元，同比增长 30.5%；经调整净利润 108 亿元，同比增长 75.4%，双双创下历史新高。其中智能电动汽车业务表现尤为突出，不仅推动集团整体增长，更以 26.4% 的毛利率超越保时捷等传统豪华品牌，引发行业广泛关注。

财报数据显示，小米二季度智能电动汽车收入达 206 亿元，同比激增 221.9%；智能电动汽车及 AI 等创新业务分部毛利率攀升至 26.4%，较一季度显著提升，经营亏损从 5 亿元收窄至 3 亿元。这一毛利率水平不仅远超特斯拉同期的 17.2%，更超过保时捷（16.9%）、奔驰（16.4%）等传统豪华品牌，在行业中处于领先地位。

小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上表示，高毛利率得益于高端切入战略成功与平台标准化优势。小米 SU7、YU7 共享同一平台，模块化设计带来供应链集中优势，有效降低零部件采购成本。二季度小米汽车平均销售价格（ASP）达 25.36 万元，同比增长 10.9%，折算含税价格约 28.7 万元，已比肩 BBA 等豪华品牌水平。首款高端车型 SU7 Ultra 自 2 月末上市以来持续热销，成为拉动毛利率上升的重要力量。

尽管业绩亮眼，小米汽车仍面临产能考验。二季度小米共交付新车 81302 辆，环比稳步增长，但 6 月 26 日上市的 YU7 车型因处于产能爬坡阶段，未对二季度营收形成实质贡献。这款新车开售 18 小时锁单量即突破 24 万台，按当前产能测算，部分订单需延至明年交付。

卢伟冰明确表示：“小米承诺不参加价格战，不参与内卷。” 他强调，企业核心是通过产品竞争力赢得市场，而非依赖价格促销。目前小米正全力推进产能释放，二期工厂工人已抽调至一期实行三班轮换制度，预计九月后产能将进一步提升。按照全年 35 万台的交付目标，下半年需完成 19.3 万辆交付，产能压力显著。

值得注意的是，新能源汽车购置税减免政策将于 2025 年底到期，明年提车用户将多缴纳超 1 万元税费。对此，蔚来、极氪等品牌已推出转购补偿措施，小米尚未跟进相关政策，引发部分用户担忧。

在国内市场稳步推进的同时，小米汽车出海战略逐步清晰。卢伟冰透露，小米汽车计划 2027 年启动出海，首站锁定欧洲市场，将在中国验证的商业模式与打法复制到海外。目前出海仍处于调研筹备阶段，尚未涉及具体产品与定价。

自 2022 年以来，小米在新业务上累计投入超 300 亿元，目前仍处于投入期。卢伟冰坦言，虽然有望在今年下半年实现单季度或单月盈利，但累计盈利还需较长时间。国金证券研报指出，随着 YU7 交付放量，小米汽车三季度营收有望持续增长，产能释放进度将成为关键变量。

此外，近期部分 SU7 Ultra 车主反映被要求提前支付尾款，引发争议。小米销售解释此举针对有延迟交付意向的用户，防止车辆下线后遭拒提，但这一做法与此前 “验车后付尾款” 的承诺存在出入，截至发稿官方未作出正式回应。在高端化道路上，小米汽车在保持业绩增长的同时，仍需平衡产能、服务与用户体验的关系。